阿里云增速超预期 “闪购”业务规模成市场新焦点
香港——阿里巴巴集团最新公布的季度业绩报告显示，其云计算部门的增长速度超出市场普遍预期，同时，一项名为“闪购”的新兴电商业务正以惊人的规模扩张，成为投资者审视这家科技巨头未来增长潜力的新维度。
在财报发布前，市场对阿里巴巴的核心业务持有两大疑问：阿里云的增长能否重回快车道，以及其在资本支出(Capex)方面的投入规模。财报数据给出了明确的回应。报告显示，阿里云第二财季营收增速达到26%，显著高于此前一些机构预测的25%，也略高于市场一致预期的20%。这一强劲表现，加之有报道称阿里巴巴已获得性能优于上一代的AI芯片，共同提振了市场信心，有望为其一度承压的估值水平带来支撑。
与此同时，财报揭示了阿里巴巴国内电商业务的一项战略转变。数据显示，其中国电商集团（已剥离零售及批发业务）第二财季实现总收入1401亿元人民币，其中闪购业务贡献了148亿元。尽管整体电商业务的税息折旧及摊销前利润（EBITA）为384亿元，同比收缩约100亿元，但若剔除闪购业务的影响，传统电商业务的EBITA则为1252亿元，利润率维持在43.1%的稳健水平。这表明，闪购业务目前正处于大规模投入阶段，其即时零售部分的EBITA录得-156亿元。
值得注意的是，这项处于战略投入期的闪购业务正展现出巨大的增长潜力。据第三方调研数据显示，淘宝闪购业务在4月至6月的日均单量约为2500万至4900万单。若数据准确，即便以每单亏损4.4元人民币计算，其规模也已远超市场此前的百亿级别预期，在京东和美团的业绩映衬下，这一布局似乎合乎情理。
展望未来，阿里巴巴的增长叙事或将增添新的篇章。分析指出，若假设闪购业务在第三财季的日均单量能攀升至7000万至8000万单的水平，其季度投入规模可能达到280亿至350亿元人民币。这意味着，这项业务的全年投资体量将相当可观，其进展以及公司持续投入的决心，正成为市场评估阿里巴巴未来价值的关键变量。
